Instrumen Keuangan Syariah Primer

Aktivitas ekonomi dalam sistem ekonomi manapun dapat dilihat sebagai kontrak (akad) antara pelaku-pelaku ekonomi. Instrumen keuangan juga merupakan akad, di mana syarat dan kondisinya akan menentukan risiko dan profil keuntungan instrumen tersebut. Konsep, isi dan aplikasi seluruh struktur inti Hukum Ilahi dalam Islam bersifat kontraktual. Sebuah kontrak dianggap legal dan berkekuatan hukum oleh syari’ah jika pasal kontrak tersebut bebas dari semua yang dilarang atau diharamkan.

Sistem ekonomi Islam memiliki serangkaian kontrak inti, yang berfungsi sebagai landasan bagi pendesainan instrumen keuangan yang lebih rumit dan kompleks. Tidak ada klasifikasi kontrak baku dalam sistem hukum Islam, akan tetapi dari sudut pandangan bisnis dan komersial, seseorang dapat mengelompokkan kontrak tertentu sesuai dengan fungsi dan tujuannya dalam ekonomi dan sistem keuangan.

Kontrak yang berhubungan dengan transaksi komersial dan bisnis dapat diklasifikasikan ke dalam empat kategori besar yaitu:

a.       Kontrak Transaksional

Kontrak transaksional berhubungan dengan sektor transaksi ekonomi riil yang memfasilitasi pertukaran, penjualan, dan perdagangan komoditas dan jasa. Inti kontrak transaksional didasarkan pada aktivitas perdagangan atau pertukaran. Pertukaran dapat berbasis on the spot atau berjangka (deffered) dan dapat berupa pertukaran komoditas dengan komoditas, jual beli barang dengan harga tertentu, atau jual beli dengan utang. Berbagai kontrak ini menciptakan aset, yang bisa menjadi basis peluang pendanaan dan investasi. Karena itu pertukaran ini membentuk inti sistem ekonomi dan keuangan yang lebih luas.

Islam sangat menganjurkan berdagang dan memberikan prioritas kepada aktivitas perdagangan dibandingkan bentuk bisnis lain. Perdagangan yang dimaksud bukan hanya memperdagangkan aset fisik tetapi juga memperdagangkan hak untuk menggunakan aset fisik. Karena itu kontrak dasarnya adalah kontrak pertukaran, penjualan aset atau penjualan hak untuk menggunakan aset. Kontrak pertukaran dan penjualan menimbulkan pengalihan kepemilikan, sedangkan kontrak penggunaan aset hanya mengalihkan hak untuk menggunakan barang dari satu pihak ke pihak lain.

b.      Kontrak Pembiayaan

Kontrak pembiayaan (financing contract) menawarkan jalan untuk menciptakan dan memperluas kredit, memfasilitasi pembiayaan kontrak transaksional, dan memberikan saluran untuk pembentukan kapital dan mobilisasi sumber daya antara investor dan pengusaha. Ciri utama kontrak pembiayaan adalah tidak adanya kontrak utang. Kontrak pembiayaan dimaksudkan untuk pendanaan kontrak transaksional dalam bentuk trade finance (pembiayaan perdagangan) atau asset-backed securities(sekuritas berbasis aset), atau menyediakan modal melalui equity partnership(kemitraan dalam modal) yang dapat diwujudkan dalam beberapa bentuk seperti kemitraan, penyetaraan kepemilikan atau kemitraan lainnya.

Jika dilihat dari perspektif risiko relatifnya, pada salah satu ujung kontinum risiko sistem tersebut menawarkan sekuritas dengan aset risiko rendah, dan pada ujung kontinum satunya ia akan mempromosikan pembiayaan ekuitas berisiko, seperti modal ventura dan ekuitas privat. Di antara kedua ujung kontinum ini, ada sekuritas yang berasal dari kontrak ijarah dan istishna yang dikaitkan dengan aset riil yang dapat memuaskan kebutuhan investor yang mencari jatuh tempo pendek dan menengah.

c.       Kontrak Intermediasi

Kontrak intermediasi adalah kontrak yang memfasilitasi pelaksanaan kontrak transaksional dan finansial yang efisien dan transparan. Kontrak ini memberikan kepada agen ekonomi seperangkat alat untuk melaksanakan intermediasi keuangan sekaligus menawarkan jasa profesional (fee based) untuk aktifitas ekonomi. Kontrak intermediassi mencakup mudharabah (kontrak dengan perwalian), musyarakah(penyertaan modal), kafalah (penjaminan), amanah (kepercayaan), takaful (asuransi),wakalah (agensi), jo’ala (jasa profesional).

Dalam kontrak mudharabah, agen ekonomi dengan modal (pemilik modal) dapat menjalin kemitraan dengan agen akonomi lain yang memiliki keterampilan dengan perjanjian bagi hasil. Walaupun kerugian ditanggung pemilik modal, mudharib dapat bertanggung jawab atas kerugian yang disebabkan oleh perbuatan tidak pantas atau pengacuhan pada pihaknya.

Kontrak mudharabah dan musyarakah merupakan hal penting dalam penciptaan kredit dan modal, namun kontrak lain seperti wakalah, jo’ala, dan rahn memainkan peran penting dalam memberikan jasa ekonomi penting yang bisa ditawarkan oleh intermediator finansial konvensiona

d.      Kontrak Kesejahteraan Sosial

Kontrak kesejahteraan sosial ialah kontrak antara individu dan masyarakat untuk memberikan kesejahteraan dan kebahagiaan bagi mereka yang kurang mampu. Walaupun fasilitas kontrak kesejahteraan adalah di luar cakupan intermediasi, namun intermediasi dapat menawarkan layanan masyarakat dengan menginstusionalisasikan kontrak kesejahteraan sosial.

Instrumen keuangan syariah primer diantaranya:

a.      Mudharabah

            Mudharabah adalah akad kerjasama usaha antara shahibul maal (pemilik dana) danmudharib (pengelola) dengan nisbah bagi hasil menurut kesepakatan di muka. Jika usaha mengalami kerugian, maka seluruh kerugian ditanggung oleh pemilik dana, kecuali ditemukan adanya kelalaian atau kesalahan oleh pengelola dana. Seperti penyelewengan, kecurangan dan penyalahgunaan dana.

Mudharabah  terdiri dari dua jenis, yaitu Mudharabah Muthlaqah (investasi tidak terikat) dan Mudharabah Muqayyah (investasi terikat). Mudharabah Muthlaqaah adalah mudharabah di mana pemilik dana memberikan kebebasan kepada pengelola dana dalam mengelola investasinya. Mudharabah Muqayyahadalah mudharabah di mana pemilik dana memberikan batasan kepada pengelola dana mengenai tempat, cara, dan obyek investasi.

b.      Musyarakah

            Musyarakah adalah akad kerjasama di antara para pemilik modal yang mencampurkan modalnya untuk tujuan mencari keuntungan. Dalam musyarakah, mitra dan bank sama-sama menyediakan modal untuk membiayai suatu usah tertentu, baik yang sudah berjalan maupun yang baru. Selanjutnya mitra dapat mengembalikan modal tersebut berikut bagi hasil yang telah disepakati secara bertahap atau sekaligus kepada bank. 

Pembiayaan Musyarakah dapat diberikan dalam bentuk kas, setara kas, atau aktiva non kas, termasuk aktiva tidak berwujud, seperti lisensi dan hak paten. Labamusyarakah dibagi di antara para mitra dan bank secara proporsional sesuai dengan modal yang disetorkan (baik kas maupun aktiva lainnya) atau sesuai dengan nisbah yang disepakati oleh semua mitra. Sedangkan rugi dibebankan secara proporsional sesuai dengan modal yang disetorkan (baik berupa kas maupun aktiva lainnya).

            Musyarakah dapat bersifat musyarakah permanen maupun menurun. Dalam musyawarah permanen, bagi modal setiap mitra ditentukan sesuai akad dan jumlahnya tetap hingga akhir masa akad. Sedangkan musyarakah menurun, bagian modal bank akan menurun dan pada akhir masa akad mitra akan menjadi pemilik usaha tersebut.

c.       Murabahah

            Murabahah adalah akad jual beli barang dengan menyatakan harga perolehan dan keuntungan (margin) yang disepakati oleh penjual maupun pembeli. Murabahah dapat dilakukan berdasarkan pesanan maupun tanpa pesanan. Dalam murabahah berdasarkan pesanan, bank melakukan pembelian barang setelah ada pemesanan dari nasabah.

Murabahah berdasarkan pesanannya dapat bersifat mengikat atau tidak mengikat nasabah untuk membeli barang yang dipesannya. Dalam murabahah pesanan mengikat pembeli tidak dapat membatalkan pesanannya. Apabila aktiva murabahah yang telah dibeli bank (sebagai penjual) dalam murabahah pesanan mengikat mengalami penurunan nilai sebelum diserahkan kepada pembeli maka penurunan nilai tersebut menjadi beban penjual (bank) dan penjual akan mengurangi nilai akad.

d.      Salam dan Salam Paralel

            Salam adalah akad jual beli muslam fiih (barang pesanan) dengan penangguhan pengiriman oleh muslam alaihi (penjual) dan pelunasannya dilakukan segera oleh pembelian sebelum barang pesanan tersebut diterima sesuai dengan syarat-syarat tertentu.

e.       Istishna dan Istishna Paralel

            Istishna adalah akad jual beli antara al-mustashni (pembeli) dan as-shani (produsen yang juga bertindak sebagai penjual). Berdasarkan akad tersebut, pembeli menugasi produsen untuk menyediakan al-mashnu (barang pesanan) sesuai spesifikasi yang disyaratkan pembeli dan menjualnya dengan harga yang sudah disepakati. Cara pembayaran dapat dilakukan dengan pembayaran di muka, cicilan, atau ditangguhkan sampai jangka waktu tertentu.

f.       Ijarah dan Ijarah Muntahiyah Bittamlik

            Kata ijarah diderivasi dari bentuk fi’il: ajara - ya’juru - ajran”. Ajran semakna dengan kata al-awadh yang mempunyai arti ganti atau upah, dan dapat juga berarti sewa. Dengan kata lain ijarah adalah akad sewa menyewa antara pemilik ma’jur (obyek sewa) danmusta’jir (penyewa) untuk mendapatkan imbalan atas obyek sewa dan penyewa untuk mendapatkan imbalan atas obyek sewa yang disewakannya.

Ijarah muntahiyah bittamlik adalah akad sewa menyewa antara pemilik obyek sewa dan penyewa untuk mendapatkan imbalan atas obyek sewa yang disewakannya dengan opsi perpindahan hak milik obyek sewa pada saat tertentu sesuai dengan akad sewa.

g.      Wadiah

            Wadiah adalah titipan nasabah yang harus dijaga dan dikembalikan setiap saat apabila nasabah yang bersangkutan menghendaki, bank bertanggung jawab atas pengembalian titipan.

h.      Qardh dan Qardh Hasan

            Pinjaman qardh adalah penyediaan dana atau tagihan yang dapat dipersamakan dengan itu berdasarkan persetujuan atau kesepakatan antara peminjam dan pihak yang meminjamkan kewajiban peminjam melunasi utangnya setelah jangka waktu tertentu. Qardh hasan adalah pinjaman tanpa jaminan yang memungkinkan peminjam untuk menggunakan dana tersebut selama jangka waktu tertentu dan mengembalikan dalam jumlah yang sama pada akhir periode yang disepakati.

i.        Sharf

            Sharf adalah transaksi jual beli dengan komoditi berupa alat pembayaran (nuqud),atau mata uang (suatu valuta dengan valuta lainnya). Transaksi valuta asing pada Bank Syariah (di luar jual beli banknotes) hanya dapat dilakukan dengan tujuan lindung nilai (hedging) dan dibenarkan untuk tujuan spekulatif. Selisih penjabaran aktiva dan kewajiban valuta asing dalam rupiah (revaluasi) diakui sebagai pendapatan atau beban.

j.        Wakalah

            Wakalah adalah akad pemberian kuasa dari muwakil (pemberi kuasa/ nasabah) kepada wakil (penerima kuasa/ bank) untuk melaksanakan suatu taukil (tugas) atas nama pemberi kuasa. Akad wakalah tersebut dapat digunakan antara lain dalam pengiriman transfer, penagihan utang baik melalui kliring maupun inkaso, dan realisasi L/C.

k.      Kafalah

Kafalah adalah akad pemberian pinjaman yang diberikan oleh kafil (penerima jaminan) dan pinjaman tertanggung jawab atas pemenuhan kembali suatu kewajiban yang menjadi hak penerima jaminan.

l.        Hiwalah

            Hiwalah adalah pemindahan pengalihan hak dan kewajiban baik dalam bentuk pengalihan piutang maupun hutang, dan jasa pemindahan/ pengalihan dana dari satu orang ke orang lain atau satu pihak ke pihak lain